自11月27日起，沪锡价格连续突破整数关口，创下近3年新高。其根本原因在于全球锡矿供应持续趋紧。据公开报道消息，M23武装已切断刚果（金）东部Bisie锡矿通往布卡武港的运输线路，矿商Alphamin公司随即宣布进入不可抗力状态，预计至少持续6周。　　此前，印尼总统普拉博沃于9月下旬下令开展针对非法锡矿的专项整治行动。值得注意的是，据彭博社报道，此举是其强化自然资源监管、遏制行业违规行为的重要举措。据美国地质调查局（USGS）数据，2024年印尼锡矿产量约5万吨，占全球锡精矿产量的16.7%，为全球第二大生产国。　　2024年以来，缅甸佤邦锡矿复产进度始终低于市场预期。在多重因素的扰动下，近两年矿端供应成为推动锡价上行的核心驱动力。从短期来看，随着刚果（金）Bisie矿事件持续发酵，锡价有望进一步上涨至33万元/吨。　　供应：矿端紧张加剧　　从进口数据看，我国锡精矿进口量同比仍呈收缩态势。据中国海关及安泰科数据测算，2025年10月，我国进口锡精矿实物量11632吨，折合金属量4570吨，环比大幅增长51%，但同比仍下降8.6%。10月，进口自主要来源地的锡金属量普遍增加：自非洲进口锡精矿2255.2吨，环比增长52.8%；自缅甸进口锡精矿722.3吨，环比增长30.1%；自澳大利亚进口锡精矿616.9吨，环比增长81.0%；自南美洲进口锡精矿408.9吨，环比增长56.8%。　　2025年1—10月，我国累计进口锡精矿实物量26.2万吨，折合金属量4.3万吨，同比下降0.3%，整体基本持平。　　精炼锡进口则显著萎缩。10月，我国精炼锡进口量下降至526吨，环比下降58.6%，同比大幅下降82.8%。10月，我国主要自玻利维亚、秘鲁和印度尼西亚进口精炼锡，进口量分别为198吨、175吨和125吨，占总进口量的94.7%。　　刚果（金）在全球锡供应链中地位举足轻重，锡资源储量约45万吨，占全球10%。2024年，刚果（金）锡矿产量达2.2万~2.5万吨，占全球7%~8.3%。其中，Bisie矿为全球第三大锡矿，2024年产量17300吨，占全球供应约6%，占刚果（金）全国产量超80%。　　受缅甸和印尼供应受限影响，国内锡精矿加工费持续承压。截至12月3日，云南、江西地区企业加工费分别为12000元/吨和8000元/吨，处于近3年最低水平。品位为40%的锡精矿加工费主流成交价约为1.05万元/吨。由于原矿及再生物料短缺未见明显改善，10月，冶炼厂月产量仍低于前三季度均值。据了解，11月，虽然缅甸佤邦有少量矿物流出，但受排水进度缓慢制约，产出仍不及复产预期。　　需求：焊料支撑整体消费　　锡化工约占精炼锡终端消费的20%。其中，精炼锡主要用于生产PVC热稳定剂，而PVC需求与房地产景气度高度相关。2025年1—10月，全国商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%；房屋竣工面积34861万平方米，同比下降16.9%。房地产表现疲弱，对锡化工需求提振有限。　　相比之下，锡焊料领域（占消费约40%）表现强劲。焊料广泛应用于电子元器件、消费电子、计算机及汽车行业。随着半导体产业逐步复苏，电子领域需求有望回升。汽车方面，1—10月，我国汽车产销量分别为2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4%；出口561.6万辆，同比增长15.7%，其中，10月，我国出口汽车66.6万辆，同比增长22.9%。　　此外，光伏装机亦拉动焊料需求。2025年1—10月，光伏新增装机容量达252.9吉瓦，同比增长39.5%；10月，新增12.6吉瓦，环比增长30.4%。　　综合来看，尽管锡化工需求偏弱，但焊料消费表现亮眼，支撑精炼锡整体需求维持稳健。　　库存与展望　　截至12月3日，上海期货交易所锡库存为6391吨。尽管价格快速上行带动库存小幅增加，但当前锡矿供应再度收紧，库存绝对水平偏低，对价格构成有力支撑。　　综上所述，缅甸佤邦复产缓慢、印尼打击非法采矿、刚果（金）运输中断——三重供应冲击叠加，令全球锡矿紧缺格局进一步加剧。矿端供不应求仍是支撑锡价的核心逻辑。技术面上，沪锡主力合约已有效突破30万元/吨关键阻力位。若供应扰动持续，锡价有望向33万元/吨一线迈进。　　转自：中国有色金属报

　　今年以来，全球铜期货市场面对持续出现的供应问题，迎来多轮快速上涨行情，铜价连续刷新历史高位。铜价飙升看似供需失衡所致，实为短期供应扰动、人为政策干预与金融属性强化三者共振的结果。如果从全球铜供需的基本面审视，真正意义上的格局转变尚待时日。　　上周，伦敦金属交易所（LME）铜价连续触碰历史高位，价格一度突破每吨11461美元。沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，现涨超1%，也达到历史新高。目前，市场情绪高涨，资金持续涌入，单是国内铜期货沉淀资金规模已突破500亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。　　铜价上涨的直接导火索是短期供应紧缩与突发事件叠加。全球主要铜矿今年接连遭遇生产中断。印尼格拉斯伯格（Grasberg）因泥石流事故减产，智利南部的全球最大地下铜矿埃尔特尼恩特（El Teniente）因安全事故扰动供应，刚果（金）卡莫阿—卡库拉铜矿受矿震影响。有关事件导致全球铜矿产量同比下滑。同时，冶炼环节的情况也不乐观。多重因素叠加放大了市场恐慌情绪。　　然而，当前价格上升并未给全球铜的供需缺口带来根本性影响。根据国际铜研究组织（ICSG）10月发布的预测，2025年全球精炼铜市场预计小幅过剩17.8万吨，至2026年才可能转为短缺15万吨。综合来看，近几年全球铜的供需缺口并未发生显著变化，甚至短期仍处于平衡或轻微过剩状态。　　铜价上涨受到预期与情绪放大的影响较为明显。美国在7月释放拟对进口铜加征高额关税的消息，11月初美国政府正式将铜纳入关键矿物名单，有关举措引发贸易流扭曲，大量铜为规避关税风险提前流入美国，导致纽约商品交易所（COMEX）铜库存突破40万吨高位，较去年年底增加了超过300%，而亚洲等地现货供应显紧。美国的人为政策干预制造了区域性供需错配，而非全球性短缺。　　在需求侧，新兴领域被市场寄予厚望，但实际效应仍存变数。人工智能（AI）数据中心、新能源电网及电动汽车被普遍视为铜需求的新引擎。有分析指出，一座10兆瓦的中型AI数据中心电力电缆的用铜量可达上百吨，而纯电动汽车用铜量为80公斤左右，远超传统燃油汽车。不过，相关领域虽增长迅速，但当前基数仍相对有限，再加上全球经济复苏乏力带动需求放缓，新兴领域铜需求的增长尚不足以完全对冲传统建筑、电力等领域的需求疲软。不仅如此，高铜价已引发下游“负反馈”，“以铝代铜”的替代进程加速。　　金融炒作进一步模糊了供需真相。美联储降息预期的波动成为铜价短期震荡的关键推手。当前，市场上充斥着对美联储12月是否降息的各种猜测，铜价随之涨跌。再加上投机资金基于“绿色转型”和“AI革命”的长期叙事大举布局，推动价格脱离即期基本面。一旦货币政策转向或经济数据不及预期，价格回调风险不容忽视。美国国内生产总值（GDP）增长高度依赖AI叙事，一旦AI泡沫破灭，铜价的“故事”或许又有新篇。不仅如此，近期包括铜、银在内的全球大宗商品价格剧烈波动，这背后所反映出的对大宗商品定价权的博弈更值得密切关注。　　有分析指出，全球铜市正处在“短期激荡与长期转变”的进程之中。一方面，矿端投资不足、品位下降、开发周期长等结构性问题难以快速解决，铜矿产量增长率已放缓至2025年的1.4%；另一方面，贸易保护主义、资源民族主义、地缘政治以及产铜区水资源短缺等因素持续威胁供应链稳定性。关键矿产的周期演化往往极为复杂，铜供需再平衡很难一蹴而就。近期市场上“短缺叙事”虽然包含真实的趋势线索，但是也未尝不是一种预期的泡沫。　　未来铜价的走势或取决于三重变量：一是美国关税政策、产铜国出口限制等政治决策会不会让区域性割裂的供需格局固化；二是AI与能源转型的需求能否真实兑现并有效抵消传统领域萎缩；三是全球冶炼产能调整与资源勘探投资能否有效释放增量。在此过程中，应当高度关注预期与现实的落差，企业需要持续通过技术降本、期货套保等方式抵御市场风险。如今，市场在广泛讨论铜作为“新石油”的地位，然而全球铜供需格局的重塑，仍是一场需要时间的漫长变革。（作者：连俊）　　转自：经济日报

　　当人工智能芯片的算力提升遭遇散热瓶颈，当新能源电池的续航能力寻求突破，当脑接口技术需要更优生物相容性材料，全球产业界的目光正不约而同地投向同一种材料——石墨烯。日前，记者从多位专家处了解到，这种由碳原子组成的单层二维材料，经历多年产业化应用探索后，正以其卓越的电学、热学和力学性能，真正迎来黄金应用时代的曙光。　　因需定制，产业化应用空间广阔　　过去，石墨烯被认为是一种只存在于理论中的材料。科学家们普遍认为，室温下碳原子的强烈热振动会导致单层碳原子无法稳定存在，最终分解成微小的球状结构。然而，2004年，英国物理学家安德烈·盖姆和他的学生康斯坦丁·诺沃肖洛夫，用一卷普通胶带成功从石墨中分离出单层碳原子的石墨烯。这一“撕”，不仅“撕”出了2010年诺贝尔物理学奖，更开启了二维材料的新大门。　　石墨烯发现者之一康斯坦丁·诺沃肖洛夫表示：“石墨烯已应用于电池、电子产品、热管理等多个领域，并在碳捕集、氢能等方面实现突破。我认为，未来可能会有更多的诺贝尔奖出现在石墨烯领域。”　　石墨烯并非单一材料，而是一个“材料家族”。正如浙江大学教授、杭州高烯科技创始人高超所言：“不同形态、分子结构、缺陷的石墨烯表现出来不同的性能，这为其产业化提供了广阔空间。”无论是通过化学气相沉积（CVD）生长的完美单晶，还是通过氧化还原法制备的功能化氧化石墨烯，抑或是机械剥离的粉末，每种形态都能在特定应用场景中找到用武之地。这种“因需定制”的特性，使得石墨烯能够根据不同产业需求进行适配，为其规模化产业化应用奠定了基础。　　迈向务实，从“工业味精”向“维生素”转变　　中国科学院院士刘忠范用“前途无量，任重道远”形容当今的石墨烯产业。他指出，作为新型的朝阳产业，石墨烯整体上依然处于发展的初级阶段。　　中国石墨烯产业技术创新战略联盟理事长李义春将石墨烯产业发展划分为三个阶段：2013年至2015年为产业“投资热”时期；2015年至2018年为投资相对理性的调整期；2018年华为手机中采用石墨烯散热技术，产业进入了注重实际应用价值、解决国家重大需求的高质量发展阶段。他认为，石墨烯在产业链中的角色正从“工业味精”向“维生素”转变，其应用价值正不断深化。　　这一演进过程在全球范围内同样得到印证。“石墨烯行业经历了从热情高涨到理性回归的过程，如今有实力的企业正快速推进行业发展和产业化进程。”康斯坦丁·诺沃肖洛夫指出，几年前石墨烯的应用还大多停留在电池复合材料、热管理等概念阶段，而现在，光电子应用、调制器、光电探测器等高科技产品正逐步走向市场，产业发展态势越来越健康。　　在实际应用层面，石墨烯已实现从概念到务实的跨越。在新能源领域，其作为导电添加剂提升了锂电池性能，并实现规模化商用；在氢能领域，石墨烯气凝胶储氢罐的商业化应用成本显著降低；在电子化学品领域，石墨烯热界面材料为AI算力提升筑牢热管理屏障；在生物医疗领域，全球首例石墨烯脑机接口临床植入手术已成功实施。　　协同创新，构建良性循环生态体系　　产业的健康发展离不开良性生态的支撑。我国石墨烯产业已形成从国家战略到地方政策的完善支持体系。据全国工商联新能源商会助理秘书长、储能专委会秘书长汪洪昌介绍，随着石墨烯材料制备及应用技术的不断成熟，其在新能源领域已形成了技术突破、场景落地、规模扩张的良性循环。　　然而，产业面临制备成本高、标准化程度低、下游应用拓展难等问题，破解难题的关键在于“协同创新”。　　刘忠范认为，石墨烯产业的发展绝非单打独斗可以成功，迫切需要构建产学研用协同创新的生态体系，这要求科学家、工程师和企业家们“同乘一条船，共担一份责”，同时需要政府与市场协调配合，营造可靠的创新创业环境。　　高超强调：“在石墨烯从实验室走向市场的过程中，产学研协同能够加速创新技术向产业转化。未来需要不断创新产学研机制，让科研人员不仅是研发主体，更能成为产业化的主体，推动更多全新应用场景落地。”　　正泰集团研究院院长、正泰电气副总裁李乃湖补充道，高等院校注重知识驱动，企业更关注市场驱动，可以通过与高校、科研院所成立联合研发中心等形式，将一线市场需求与高校研发资源结合，共同推进技术创新以及产品创新。同时，创新成果也可以在企业内部进行孵化，助力产业化应用。　　质量引领，布局未来产业新赛道　　李义春预言，未来十年，石墨烯将进入黄金应用时代。他进一步阐释，随着硅基技术接近其物理极限，碳基材料特别是石墨烯等二维材料，有望成为引领下一代信息技术变革的关键。　　欧盟《石墨烯路线图（2023版）》提出，到2030年全球石墨烯需求量预计最高可增加到每年17万吨，产量需求空间巨大。　　记者了解到，未来十年石墨烯增长的核心赛道已然清晰。其一，在散热领域，随着AI算力需求爆发，芯片散热成为关键瓶颈，石墨烯散热技术已成为英伟达、华为等巨头的选择，未来十年将形成千亿级市场。其二，碳基芯片技术已初见雏形。2024年，中国和美国科研人员联合研制出世界上第一个由石墨烯材料制成的功能半导体，其载流子迁移率达到硅的10倍。其三，我国在石墨烯纤维等原创研发方面处于全球领先，该材料有望替代现有高端复合材料（如碳纤维）。　　康斯坦丁·诺沃肖洛夫指出，未来十年石墨烯产业将重点聚焦可持续发展、医疗健康和通信三个方向。目前各种新兴电池技术不断发展，石墨烯可能在其中发挥重要作用。在通信尤其是量子通信方面，随着6G技术的发展，太赫兹频段备受关注，采用石墨烯材料的天线，能够在大赫兹系统中发挥不可替代的作用。此外，欧洲已投入大量资源深入研究石墨烯在医疗健康方面的应用。　　“石墨烯产业发展需国际协同合作、优势互补。对于企业尤其是中小企业来说，只有具备相应的产业化以及生产制造能力，才能实现商业和市场的可持续发展。”欧盟石墨烯旗舰计划路线图制定者、意大利国家研究委员会委员弗朗切斯科·博纳克尔索表示。　　汪洪昌认为，从高效储能电池到柔性光伏材料，从智能热管理到轻度催化载体，石墨烯与新能源的深度融合不仅是新兴产业焕新的关键抓手，更是抢占全球新能源科技竞争制高点的重要突破口。展望“十五五”，随着石墨烯在新能源各场景的规模化应用，我国石墨烯产业将加速从规模领先向质量引领转型。（李思涵）　　转自：中国化工报